Britannia - Islannin tielläkö?

Ruukinmatruuna on nostanut sekä pörssivihjeen että finanssilehden säännöllisesti, olihan Uusi Finanssi X-sukupolven ikioma kauppakorkeakoulu, ja tällä kertaa uutiset ovat negatiivisia. Juuri, kun olemme päässeet härkäviikoille, uhkana on GBP:n rommaaminen. Punta on menossa viemäristä alas, ja mennessän se uhkaa vetää pörssin alamäkeen.

Syyt ovat moninaiset, mutta pääsyy on Dubain konkurssi. Dubain megalomaaninen palmusaariprojekti on ajautunut karille luottokriisin takia. Kehitysyhtiö, valtio-omisteinen Nakheel on selvitystilassa, ja rahaa on palanut liki 60 miljardin euron verran. Dubain tuloista vain noin 6% tulee öljystä, joten vastikkeetonta tuloa ei ole odotettavissa. Jolleivät toiset arabiemiraatit - etupäässä öljyrikas Abu Dhabi - tule pelastamaan Dubaita, emiraatti on käytännössä konkurssissa.

Ja sitämukaat rupiaat saamaan muut.

Yksi Dubain suurimpia rahoittajia on ollut Royal Bank of Scotland. Pankilla on liki 200 miljardin punnan saatavat ympäri maailmaa, joista suuri osa Dubaista. Ja koska pankkimaailmassa kaikki kytkeytyy kaikkeen - muistanemme vielä oman pankkikriisimme 1990-luvun alusta ja miten Skop veti perässään niin paikallissäästöpankit kuin liikepankitkin jojoon, niin Royal Bank of Scotlandin ongelmat uhkaavat vetää sekä pankin velalliset (ne, kenelle pankki on lainannut rahaa) että velkojatkin (muut pankit, joille Royal Bank of Scotland on diskontannut lainojaan)

Ja yksi suurimpia lainanantajia Royal Bank of Scotlandille on Englannin pankki - Bank Of England - se on viime vuonna lainannut 62 miljardia puntaa Skotlannin pankille. Pahaksi onneksi Bank of England on yksi Britannian valtion suurimpia rahoittajia.

Ennen nykyistä talouskriisiä Britannian valtionvelka oli noin 40% BKT:stä. Britanniassa päätettiin noudattaa keynesiläistä, velkavetoista, elvytyspolitiikkaa, jonka seurauksena valtionvelka on noussut 60% BKT:stä. Mikäpä siinä, velkaelvytys on hyväksi katsottu ja toimivana tunnettu tapa nousta lamakurimuksesta, ja toimii kuin junan vessa. Mutta vain siinä tapauksessa, että velkaa on saatavilla. Sen enempää Britannialla kuin Suomellakaan ei ole mitään taikaseinää, josta rahaa saisi kuin pankkiautomaatista ikään, ja Dubain luottokriisi uhkaa kaataa dominonappulat. Dubain kriisi vetää Royal Bank of Scotlandin kriisiin, joka puolestaan vetää Bank of Englandin kriisiin, joka puolestaan merkitsee sitä, että lainahanat vääntyvät Britannian valtiolta kiinni.

Lainahanojen sulkeutuminen merkitsee, että velkaelvytys loppuu kuin saksilla leikaten - ja edessä on Suomen tie. Eli säästöjä, budjettileikkauksia ja uudistuksia. Se puolestaan merkitsee luottokriisiä, konkurssiaaltoa ja pörssiromahdusta Britanniassa. Pahimmillaan Britannialla on edessä samanlainen pankkikriisi kuin Suomella 1991 ja Islannilla 2008.

Britannian raha - GBP eli Britannian punta - on ollut heikon rahan maineessa jo 1970-luvulta saakka, ja markkinavoimien armoilla. Britannian raha ei ole osoittautunut kovin luotettavaksi, ja pahimmillaan edessä on rahan arvon romahtaminen - ja inflatoituminen. Kun muiden maiden rahayksiköt - etupäässä euro - vahvistuvat rajusti puntaan nähden, edessä on tuontituotteiden hintojen kallistuminen. Tämä ei olisi ongelma, jos Britannia olisi yhä samanlainen maailman tehdas kuin mitä se oli vielä 1970-luvulla ja sen talous perustuisi lisäarvon tuottamiselle (= jalostukselle) palvelujen ja finanssitoiminnan sijaan. Mutta koska Britannia on käytännössä ulkoistanut koko hyödyketuotantonsa muiden länsimaiden tavoin halpatyömaihin eikä siellä ole omaa teollisuutta enää nimeksikään, kaikki Britannian kuluttamat hyödykkeet tulevat tuontimaista ja maksetaan valuutalla. Seurauksena voi olla valtava hintojen kallistuminen ja ostovoimakriisi. Paitsi että John ja Jane Bull huomaavat, ettei raha enää riitäkään edes välttämättömyystarvikkeisiin, edessä voi olla konkurssiaalto ja työttömyyden räjähtäminen käsiin. Britanniassa työttömyysprosentti on jo valmiiksi 7,8% tietämissä. Jonka hoitaminen merkitsee lisäkuluja Britannian valtiolle. Jolla on edessään säästökuuri.

Islannin kruunu romahti oikein kunnolla, ja tuloksena oli Islannin ajautuminen EU:n syliin. EU sai riesakseen tämän turskaantuneen maan ja sen leikkirahavaluutan - tilannetta kuvastaa mainiosti se, että McDonalds joutui vetäytymään Islannin markkinoilta, kun kruunu oli romahtanut niin pahasti, että hampurilaisen tuottaminen maksoi enemmän kuin sen myyntihinta, kiitos sen tosiseikan, että Islanti tuo lähes kaikki elintarvikkeensa ulkomailta. Britannialla voi olla edessään sama tilanne.

Britannian punnan romahdus merkitsee myös pörssiromahdusta Lontoossa, ja se vetää tällöin myös mukanaan muutkin Euroopan pörssit - niin Frankfurtin, Tukholman kuin Helsinginkin, ja edessä voi olla 2008 kaltainen karhumäki. Paranoidi sijoittaja realisoi nyt omistuksensa ja kotiuttaa 2009 voitot, ja investoi sellaisiin hyödykkeisiin, jotka lama-aikana ovat hyviä - jalometallit, korut, taide, kiinteistöt. Edessä voi olla sellaiset turskaviikot, ettei pahemmasta väliä.

Lopputuloksena voi olla hyvin vaikea hevoskuuri Britannialle ja sen liittyminen euroon. Euro on osoittautunut hyvin stabiiliksi ja vakaaksi valuutaksi, ja sanoimmepa siitä mitä tahansa, se on osoittautunut dollaria vahvemmaksi. Euroon luotetaan, ja euroalueen talous on vakaammalla pohjalla kuin dollarialueen ja Britannian talous. Ongelmana vain on se, että liittyäkseen euroon, Britannian tulee saada taloutensa ensin kuntoon. Ja siinä voi mennä pitkään - vielä pitempään kuin pörssien toipumisessa.

Ai niin. Tuo Algan maanmainio peli on yhä edelleen tuotannossa - nykyään nimellä Finanssi. Toivottavasti se löytää tiensä mahdollisimman moneen pukinkonttiin tänä jouluna.

Lisäys 30.11.2009 Maailmanloppu peruutettu tältäerää. Arabiemiirikuntien liitto on lupautunut pelastamaan Dubain. Kaikki maailman bullerot kiroavat paniikkimyyntejään, mutta pörssi tulee olemaan alamaissa muutaman viikon.